「波」は、波立つ線を作ることで画像が歪みます。波のサイズを設定することで、歪みの量を決定できます。

「効果」→「歪み効果」→「波」を選択

「波」ダイアログボックスが表示されます。
「横の動き」「縦の動き」「エッジモード」の設定が可能です。